Посмотрим на компанию Tesla, детище Илона Маска с финансовой точки зрения…

На форумах, блогах и в социальных сетях не утихают споры о том, кто такой Маск: гений или просто талантливый пиарщик. С этой точки зрения я не готов рассматривать эту сложную и спорную фигуру. ➡️ Мне хочется рассмотреть его детище, компанию Тесла, ранее Tesla Motors, исключительно с финансовой точки зрения.
Новости СМИ2
И в этом отношении дела у компании идут… не слишком хорошо. Хотя это очень мягко сказано. Поясню, что я имею в виду.
Во-первых, отметим, что компания Тесла далеко не прибыльное предприятие. И активно накапливает свой долг. Долг компании с 2015 года вырос в 4 раза, с 2.5 до более $10 млрд. Как это выглядит в динамике?
📌2015 - 2,6 миллиарда долларов.
📌2016 - 6,8 миллиардов долларов.
📌2017 - 10,2 миллиардов долларов.
Этакое завидное упорство. Прожектов много, но рынок говорит о том, что с компанией что-то не так. В планах Маска было нарастить продажи модели S до 5000 электрокаров в неделю, но удалось достичь только отметки в 1900 штук. Паршиво, но пока не смертельно. Тем более, что есть и положительная динамика, выручка компании, выросла с 2015 года почти в 3 раза с 4 до $11.7 млрд. Все хорошо? Вовсе нет. Вернемся снова к долгу. Для оценки компании принято сравнивать его с EBITDA, для справки это грубо говоря, прибыль до вычета налогов. Или, если расшифровывать показатель полностью, это объём прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации (определение Википедии). Приемлемым уровнем считается соотношение долга к EBITDA 2 - 3. Свыше 3 – не уже нехорошо. Более 5 – ситуация критическая, стоит серьезно задуматься. Свыше 7 – котенку крышка. Что мы имеем, вернее имеет Тесла с EBITDA?
📌2015 - минус 294 миллиона долларов
📌2016 - плюс 339 миллионов долларов
📌2017 - плюс 167 миллионов долларов
Путем простого деления долга за 2017 год на $167 млн. мы получаем просто нереальный показатель – 61❗️ Карл, ты вдумайся, 7 – очень плохо, как тогда назвать показатель 61? В русском языке такие слова не предусмотрены. Даже в русском матерном.
Реально, это конец. Не сегодня-завтра, какое-то время котенок побарахтается. Может год или два. Потом, скорее всего будет процедура защиты от банкротства, попытка договорится на реструктуризацию долга. Возможно, обмен долга на допэмиссию акций. Но акционерам и держателям ее долгов будет очень нехорошо. В целом, бумага очень и очень токсичная. Волатильность огромная. Маск завел толпу – бумага отыграла на 10 процентов вверх. Кончился «гипноз» - улетела вниз. Прогнозировать движение цен невозможно. Откровенно говоря, мне очень, бесконечно трудно понять тех, кто готов связаться с этими акциями.
Однако, судя по тому, что торги идут - такие есть. Кто-то верит в нее. Почему – не знаю. "Есть многое на свете, друг Горацио, что и не снилось нашим мудрецам" (С)